تخمة الإمدادات تضغط على أسعار النفط رغم مؤشرات طلب إيجابية

بعد مكاسب هامشية سجلها خلال الأسبوع الثاني من نوفمبر على خلفية التوترات الجيوسياسية، عاد النفط هذا الأسبوع ليشهد أداءً ضعيفًا نتيجة تخمة الإمدادات العالمية، فيما أظهرت مؤشرات الطلب استمرار نمو استهلاك الوقود الأحفوري على المدى الطويل.

 تراجع أسعار النفط بسبب صادرات أحد الموانئ الروسية

وأفاد تقرير صادر عن وحدة البحوث والاستراتيجيات في مجموعة “كامكو للاستثمار” الكويتية، أن تراجع أسعار النفط يعود إلى استئناف الصادرات من أحد الموانئ الروسية التي تعرضت لهجوم الأسبوع الماضي، بالإضافة إلى زيادة مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة، مما شكل ضغطًا إضافيًا على الأسعار.

فرض عقوبات على الدول المتعاملة تجارياً مع روسيا

وعلى الصعيد الجيوسياسي، تدرس الولايات المتحدة مشروع قانون يتيح فرض عقوبات على الدول المتعاملة تجارياً مع روسيا، بما يشمل فرض رسوم جمركية على واردات تلك الدول، وهو ما يستهدف بالأساس دولاً مثل الصين والهند، فيما من المتوقع  أن تتفاقم تخمة الإمدادات خلال العامين الحالي والمقبل، نتيجة تراجع قيود الإنتاج ضمن مجموعة أوبك وحلفائها، إلى جانب وصول إنتاج النفط الأمريكي إلى مستويات قياسية، فيما أوضحت وكالة الطاقة الدولية في تقريرها الأخير رفع توقعاتها للإمدادات النفطية مع تحسن محدود فقط في توقعات الطلب.

زيادة محدودة للإنتاج بمقدار 137 ألف برميل يوميًا 

وقد أقرت أوبك وحلفاؤها زيادة محدودة للإنتاج بمقدار 137 ألف برميل يوميًا لشهر ديسمبر 2025، فيما توقفت عن أي زيادات إضافية للربع الأول من العام المقبل. وارتفع الإنتاج الأمريكي ليبلغ 13.9 مليون برميل يوميًا خلال الأسبوع المنتهي في 7 نوفمبر، فيما كشفت بيانات وكالة “بلومبرج” عن إجمالي إنتاج أوبك وحلفائها في أكتوبر 2025 بنحو 29.07 مليون برميل يوميًا، بزيادة هامشية قدرها 50 ألف برميل مقارنة بالشهر السابق، مع تسجيل ارتفاعات في العراق والإمارات والسعودية والكويت، مقابل انخفاض مماثل في ليبيا ونيجيريا وفنزويلا. 

وبلغت الطاقة الإنتاجية الفائضة للمنتجين نحو 4.62 ملايين برميل يوميًا، أي ما يمثل 13.7% من إجمالي الطاقة الإنتاجية،  كما رفعت الحكومة الأمريكية قيود التنقيب في مناطق بالقطب الشمالي تحتوي على نحو 8.7 مليار برميل من النفط الخام، وفقًا لوكالة بلومبرج، وسط توقعات من قبل إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن يصل الإنتاج العالمي من النفط الخام والسوائل النفطية إلى 106 ملايين برميل يوميًا عام 2025، مع استمرار ارتفاع المخزونات العالمية بوتيرة أسرع من نمو الطلب على الوقود النفطي، لترتفع المخزونات من 2.93 مليار برميل في الربع الرابع من 2025 إلى 3.18 مليار برميل بحلول الربع الرابع من 2026.

ووفقاً للتقرير، من المتوقع أن يسجل الإنتاج الأمريكي مستوى قياسيًا أعلى من التقديرات السابقة، حيث يبلغ متوسط الإنتاج 13.59 مليون برميل يوميًا هذا العام مقابل 13.53 مليونًا وفق التوقعات السابقة، بما يتوافق مع البيانات الأسبوعية التي أظهرت وصول الإنتاج إلى 13.9 مليون برميل يوميًا في الأسبوع المنتهي 7 نوفمبر 2025.