الذهب يلتقط أنفاسه.. وتوقعات بانطلاقة قياسية بعد قرار الفيدرالي

كشف تقرير صادر عن منصة آي صاغة لتداول الذهب والمجوهرات أن السوق المحلية شهدت تراجعًا طفيفًا في أسعار الذهب خلال تعاملات الأسبوع الماضي بنسبة بلغت 0.6%، فيما هبطت الأوقية في البورصة العالمية بنحو 0.4%، وسط حالة ترقب واسعة لقرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن مسار أسعار الفائدة خلال اجتماع الشهر الجاري.
 

ووفق التقرير، فقد فقد الذهب نحو 35 جنيهًا خلال الأسبوع، بعدما بدأ جرام الذهب عيار 21 تعاملات الأسبوع عند 5650 جنيهًا قبل أن يغلق عند 5615 جنيهًا. وعلى الصعيد العالمي، خسرت الأوقية نحو 17 دولارًا، حيث افتتحت جلسات الأسبوع عند 4216 دولارًا وأغلقت عند 4199 دولارًا.

وأشار التقرير إلى استقرار جرام الذهب عيار 24 عند 6417 جنيهًا، وعيار 18 عند 4813 جنيهًا، فيما ظل الجنيه الذهب دون تغيير عند مستوى 44,920 جنيهًا. ورغم هذا التراجع، أكد التقرير أن الذهب ما زال محافظًا على الجزء الأكبر من مكاسب الفترة الماضية، مدعومًا بتوقعات قوية بأن يتجه الفيدرالي الأمريكي إلى خفض الفائدة الأسبوع المقبل، ما يعزز جاذبية المعدن النفيس كملاذ آمن.

2026.. بداية موجة صعود جديدة

وأوضح التقرير أن الذهب يدخل عام 2026 على مسار صاعد، مع تزايد قناعة المؤسسات المالية العالمية بأن السوق مقبلة على موجة ارتفاع جديدة قد تدفع الأسعار إلى مستويات تاريخية غير مسبوقة، خاصة في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي وتباطؤ النمو العالمي.

الاقتصاد الأمريكي والضغوط التضخمية
 

وتُظهر البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة تباطؤًا واضحًا في التضخم، حيث سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) زيادة طفيفة بلغت 0.2% خلال سبتمبر على أساس شهري، ليستقر عند مستوى 2.8% سنويًا، كما تحسنت ثقة المستهلكين الأمريكيين إلى 53.3 نقطة مع تراجع توقعات التضخم لعام واحد إلى 4.1%، ما يعزز احتمالات خفض الفائدة بمقدار 0.25% وفق أداة FedWatch بنسبة تتجاوز 87%.

سياسات نقدية داعمة عالميًا
 

وفي الوقت الذي تستعد فيه الأسواق لقرارات الفيدرالي، اتخذ البنك المركزي الهندي خطوة داعمة بخفض الفائدة إلى 5.25%، فيما تشير توقعات الأسواق إلى اتجاه الصين لاعتماد سياسة نقدية مرنة لتحفيز الاقتصاد، وهو ما يرفع الطلب العالمي على المعادن النفيسة.

التوترات الجيوسياسية تعزز الملاذات الآمنة
 

أكد التقرير، أن استمرار التوترات الجيوسياسية عالميًا يعزز الطلب على الذهب، مع تزايد عمليات التحوط من المخاطر وعودة الملاذات الآمنة إلى الواجهة، ما يمنح المعدن مزيدًا من الزخم خلال الفترة المقبلة.

توقعات الأسعار: نطاق واسع وصعود محتمل
 

وترجح توقعات Ventura أن يتحرك الذهب خلال 2026 داخل نطاق يتراوح بين 4600 و4800 دولار للأونصة، بدعم من مشتريات البنوك المركزية والضغوط التضخمية وتوسع العجز الأمريكي. كما رفع دويتشه بنك توقعاته لسعر الذهب إلى 4450 دولارًا في 2026، مع إمكانية تجاوز 4950 دولارًا في بعض السيناريوهات.

أما مورجان ستانلي فتتوقع وصول الذهب إلى 4500 دولار بحلول منتصف 2026، مع تحذيرات من احتمال حدوث تصحيح سعري مؤقت قبل استئناف الصعود.

نهاية مرحلة التصحيح وبداية التجميع
 

وبحسب التقرير، فإن الذهب دخل مرحلة «تجميع» بعد تراجع مؤقت من ذروته عند 4398 دولارًا في أكتوبر 2025 إلى 3891 دولارًا، قبل أن يعاود الصعود إلى 4299 دولارًا مع عودة توقعات خفض الفائدة وضعف الدولار، وهي مرحلة لا تشير إلى انعكاس الاتجاه بل تعزيز للزخم قبل انطلاقة جديدة.